EFEKTIVITAS FREE CASH FLOW, PERTUMBUHAN PENJUALAN, PERTUMBUHAN ASET, DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DOI:
https://doi.org/10.62281/nynaa372Keywords:
Free Cash Flow, Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Aset, Tata Kelola Perusahaan, Nilai PerusahaanAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji efektivitas free cash flow, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aset, dan tata kelola perusahaan terhadap nilai perusahaan. Fenomena yang diamati menunjukkan bahwa tidak semua perusahaan dengan kinerja keuangan positif mampu mempertahankan atau meningkatkan nilai perusahaan secara konsisten. Beberapa perusahaan mengalami kondisi paradoks di mana ekspansi operasional signifikan justru tidak diikuti kenaikan nilai perusahaan yang proporsional. Temuan penelitian mengungkapkan bahwa free cash flow berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan memberikan fleksibilitas finansial untuk investasi strategis dan distribusi dividen. Pertumbuhan penjualan menunjukkan dampak positif terhadap nilai perusahaan dengan memberikan sinyal produk kompetitif dan permintaan pasar yang kuat. Pertumbuhan aset menunjukkan pengaruh positif terhadap nilai perusahaan ketika diikuti dengan peningkatan profitabilitas dan efisiensi operasional. Tata kelola perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan memastikan alokasi sumber daya optimal dan mengurangi biaya keagenan. Hasil penelitian ini menekankan pentingnya kualitas implementasi manajemen keuangan dan sistem tata kelola dalam memaksimalkan nilai perusahaan.
Downloads
References
Adisti, A. Z., & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Financial Distress, CSR Disclosure, Dan Earnings Quality Terhadap Firm Value Yang Dimoderasi Liquidity. CEMERLANG : Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Bisnis, 4(1), 45–56. https://doi.org/10.55606/cemerlang.v4i1.2260
Agalliao, L., Hidayat, W. W., & Nurbaiti, B. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas dan Liabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Emiten Manufaktur Sektor Barang Konsumsi BEI Periode 2020-2023). Jurnal Akuntansi,Keuangan,Perpajakan Dan Tata Kelola Perusahaan (JAKPT), 2(1), 3025–9223.
Arianti, B. F., & Yatiningrum, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 5(1), 1–10. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i1.1845
Arum, W., Hidayat, W.W., & Supardi, S. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022). Journal of Sharia Economics Scholar (JoSES), 2(2), 147–161. https://doi.org/10.5281/zenodo.13139892
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Boston: Cengage Learning.
Dewantari, N., Ketut, Y., Endiana, I., Dewa, M., & Kumalasari, P. D. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 145–157. https://doi.org/https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma
Dewi, I. A. M. C., Sari, M. M. R., Budiasih, I. G. A. N., & Suprasto, H. B. (2019). Free Cash Flow Effect Towards Firm Value. International Research Journal of Management, IT and Social Sciences, 6(3), 108–116. https://doi.org/10.21744/irjmis.v6n3.643
Elisa, S. N., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(7). https://jurnalmahasiswa.sties.ac.id/index.php/jira
Freeman, R. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston: Pitman Publishing.
Gordon, M. J. (1959). Dividends, Earnings, and Stock Prices. The Review of Economics and Statistics, 41(2), 99–105. https://about.jstor.org/terms
Gordon, M. J. (1963). Optimal Investment and Financing Policy. The Journal of Finance, 18(2), 264–272. https://www.jstor.org/stable/2977907
Jasmine, J., & Machdar, N. M. (2024). Kebijakan Dividen Ditinjau Menggunakan Profitabilitas, Leverage, Set Kesempatan Investasi dan Arus Kas Bebas. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 3(1), 56–69. https://doi.org/10.55606/jumia.v3i1.3523
Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329. http://papers.ssrn.com/abstract=99580.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Khasanah, U., Nuryati, T., & Arfananda, G. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance, Kepemilikan Institusional, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. International & National Conference on Accounting and Fraud Auditing, 4(1), 145–160. https://trilogi.ac.id/journal/ks/index.php/EPAKT/article/view/1587
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911–922.
Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividens , Retained Earnings , and Taxes. American Economic Review, 46(2), 97–113. https://www.jstor.org/stable/1910664
Lintner, J. (1962). Dividends, Earnings, Leverage, Stock Prices and the Supply of Capital to Corporations. In Source: The Review of Economics and Statistics, 44(3). https://www.jstor.org/stable/1926397
Loriyani, N. N., & Mimba, N. P. S. H. (2023). Corporate Social Responsibility, Leverage, Kepemilikan Asing, dan Nilai Perusahaan dengan Firm Size sebagai Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi, 33(10). https://doi.org/10.24843/eja.2023.v33.i10.p07
Machdar, N. M. (2019). Impact of Corporate Governance on Company’s Performance with Sustainability Reporting as an Intervening Variable in Indonesia. In Advances in Economics, Business and Management Research, 73,158–164). Atlantis Press. https://doi.org/https://doi.org/10.2991/aicar-18.2019.34
Machdar, N., Manurung, A. H., & Murwaningsari, E. (2017). The Effect of Earning Quality, Conservatism and Real Earnings Management on the Company’s Performance and Information Asymmetry as a Moderating Variable.
Machdar, N. M., & Manurung, A. H. (2025). Metode Riset Akuntansi (1st ed.; I. Eprianto, Ed.). Jakarta Timur: PT Adler Manurung Press.
Miller, M. H., & Rock, K. (1985). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance, 40(4), 1031–1051. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.x
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes And The Cost Of Capital : A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:53523670
Novika, S. (2020). Matahari Tutup 7 Toko Gara-gara Corona, Ini Dia Lokasinya. Detik.Com. https://finance.detik.com/bursa-dan-valas/d-5226535/matahari-tutup-7-toko-gara-gara-corona-ini-dia-lokasinya
Nugraheni, B., Kuntadi, C., & Pramukty, R. (2023). Pengaruh Siklus Konversi Kas, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cash Holding. Manajemen Kreatif Jurnal (MAKREJU), 1(3), 40–50. https://doi.org/10.55606/makreju.v1i1.1601
Pratama, A. (2021). Matahari Department Store Telan Kerugian Rp873 Miliar Sepanjang 2020. Sindonews. https://ekbis.sindonews.com/read/338860/178/matahari-department-store-telan-kerugian-rp873-miliar-sepanjang-2020-1613613750
Puspadini, M. (2023). POSA Bentjok Mau Ditendang Bursa, 1,7 M Saham Publik Nyangkut. CNBC Indonesia. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20231128104122-492602/posa-bentjok-mau-ditendang-bursa-17-m-saham-publik-nyangkut
Putri, A., & Asyik, N. F. (2019). Pengaruh Struktur Aset, Pertumbuhan Aset, Dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(8), 1–20. http://jurnalmahasiswa.sties.ac.id/index.php/jira
Putri, M. R. S., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Owner Riset & Jurnal Akuntansi, 8(2), 1823–1838. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1997
Rosalinda, U. U., Kuntadi, C., & Pramukty, R. (2022). Literature Review Pengaruh GCG, CSR, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. JEMSI Jurnal Ekonomi Manajemen, 3(6). https://doi.org/10.31933/jemsi.v3i6
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40. https://www.jstor.org/stable/3003485
Sandria, F. (2021). Astaga! Ada “Skandal” Dugaan Manipulasi Lapkeu Emiten Nih. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20210725191827-17-263478/astaga-ada-skandal-dugaan-manipulasi-lapkeu-emiten-nih
Septrina, T., Kuntadi, C., & Pramukty, R. (2023). Strategi Industri Hijau, Pengungkapan Laporan Keberlanjutan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 2(8). https://ejournal.nusantaraglobal.ac.id/index.php/sentri
Spence, M. (1973). Job Marketing Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. http://www.jstor.org/stable/1882010
Walter, J. E. (1963). Dividend Policy: Its Influence on the Value of the Enterprise. The Journal of Finance, 18(2), 280–291. https://www.jstor.org/stable/2977909
Yudistira, I. G. Y., Mendra, N. P. Y., & Saitri, P. W. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Aset, Profitabilitas, Kepemilikan Institusional, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 2(3), 156–170.
Yulianti, Husadha, C., Rossa, E., Pangaribuan, D., & Yuniati, T. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Tata Kelola Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di BEI Tahun 2019-2022. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(3), 1491–1507. https://ejournal.nusantaraglobal.ac.id/index.php/sentri
Zurriah, R. (2021). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 21(1), 101–106. https://doi.org/10.30596/jrab.v21i1.6530
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Erlin Aurelia Maritza, Nera Marinda Machdar (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
